李咸年輕時以才識聞名鄉里，被舉為孝廉，任州郡屬官、太守。精于吏治，辦事練達，官至太僕。漢靈帝建寧四年（171年）三月，太尉聞人襲因為日食免官，李咸繼任太尉。建寧五年（172年）六月初十，先前因父故大將軍竇武與宦官爭權失敗而失勢被幽禁的太后竇妙去世，宦官曹節、王甫仇恨竇武，準備以貴人之禮安葬竇太后。李咸帶病，據理力爭，竇太后最終入太廟，配享漢桓帝。因為李咸為官忠正，清廉公直，為宦官所懼。熹平二年（173年）三月，李咸因大瘟疫免職，司隸校尉段熲繼為太尉。李咸後事不詳。